【株の心得】PER（株価収益率）は期待の風船？割安の罠を見抜く生存術

株価が上がれば「バブルじゃないか？」と震え、下がれば「奈落の底か？」と絶望する、年中無休でメンタルが筋肉痛のビビり投資家です。

前回は「実力テスト」である「EPS（第7回）」を学びました。中身が分かったら、次は「その値段、高すぎない？」を判断する基準が必要です。

そこで登場するのが、第8回のテーマ、期待という名の膨らんだ風船……「PER（株価収益率）」です。

PER

1. そもそも「PER」とは何か？ —— ビビり投資家流の噛み砕き

ビビり投資家流に言えば、これは「その会社が稼ぐ利益の、何年分を今、前払いで払っているか」という指標です。

例えば、利益が100円の会社の株を1,500円で買うなら、PERは15倍。「15年分の利益を先に払ってでも、この株が欲しい！」という熱狂の度合いを示しています。

心得：PERは、市場の「期待値」という名の温度計である。

一般的には「15倍が平均で、それより低ければ割安」と言われます。しかし、ビビり投資家はここで、二つの恐怖に直面します。

高PER（熱狂）の恐怖：流行りのAI株がPER100倍！なんてことになると、それは「100年分の利益を前払い」している状態です。針が一本刺さっただけで（＝少しでも悪いニュースが出ただけで）、風船は一気に破裂し、私たちは大気圏外から真っ逆さまです（泣）。
低PER（放置）の恐怖：「PER5倍！超お買い得じゃん！」と飛びつくと、そこは「万年割安という名の不毛地帯」かもしれません。誰からも期待されず、成長もせず、ただただ忘れ去られた銘柄。安いのには、それなりの「理由（地獄）」があるのです。

新NISAの成長投資枠で、誰もが知る有名企業の株を買おうとしている、そこのあなた。その株のPER、過去の自分と比べてみましたか？

「同業他社と比べてみる」：同じもやし製造業でも、A社は10倍、B社は50倍なら、B社は何かとんでもない夢（またはリスク）を抱えています。
「自分の歴史と比べてみる」：その会社がいつもPER15倍くらいなのに、今だけ40倍なら、それは「お祭り騒ぎ」の真っ最中。ビビり投資家は、お祭りが終わって掃除が始まるまで、サボテンを眺めて待つのが吉です。
「PERは変化する」：利益（EPS）が急増すれば、株価が変わらなくてもPERは下がります。逆に、利益が減ればPERは跳ね上がります。数字は生き物なのです。

心得：PERは「人気投票」の結果。みんなが「可愛い！」と群がっている時に買うのは、ビビり投資家には荷が重すぎる。